巴菲特致股东信一直以来都是投资界备受期待的文章，从中我们可以看到以巴菲特和芒格为核心的伯克希尔哈撒韦的投资理念、资产配置策略、投资洞察，甚至是一些投资失误的教训。可以说是文中充满了投资智慧的火花，是每个真正的投资者必读的文章。

2021年巴菲特致股东信发布之后，随即在投资圈掀起了热议。作为一直都很崇尚价值投资的我，肯定也是花了时间研读了几遍，领悟“祖师爷”（巴菲特被中国投资者称为价值投资的“祖师爷”）的理念与智慧，从中找到对自己投资的启发。当然，在几万字的描述里，往往最令人

那我们先来看看巴菲特最新的持仓情况。

截止2020年底，伯克希尔哈撒韦持仓的前十大股分别是：

苹果（智能终端）美国银行（银行）可口可乐（食品饮料）美国运通（旅游及银行服务）威瑞森（电信）穆迪（金融服务，评级公司）美国合众银行（银行）比亚迪（新能源汽车）雪佛龙（石油与天然气）Charter通信（电信）

来源：巴菲特致股东信

我们从中可以看出，巴菲特仍是偏爱传统行业，除了苹果和比亚迪之外，其他公司都算得上是传统行业，银行、消费、电信、能源都有持仓。如果你一直跟踪巴菲特的投资理念及了解其老师格雷厄姆的投资思想，巴菲特偏爱这些估值低、股息率高的公司是有其深厚的渊源的。世界上有些东西一直在变，而有些东西变化并不大，或是短时间不太会被改变。对于投资来说，变化的东西不一定就好，因为变化太快，确定性就低了很多，投资者一般都不太喜欢确定性低的东西，尤其是手握巨量资金的投资者。显然巴菲特并不是一个喜欢变化太快的投资者。巴菲特当前的持仓品种这也算是大资金配置资产的一种策略，资金量大了，更多需要配置这类股息率高的资产。从历史发展来看，这类股票的风险相对较低。

当然苹果仍然是第一大仓位，也是去年贡献利润最大的持仓股票。有人可能会问，既然巴菲特“不喜欢”科技股，为什么会投资苹果公司？我的观点是巴菲特其实是用传统行业的筛选标准选上了苹果，不知道大家怎么认为？苹果公司属于科技行业毋庸置疑，但巴菲特并不是在其快速增长的时候投资的，而是在其发展已经相对稳定的时候才下决心投资的。苹果公司最吸引巴菲特并不是其成长性，而是其源源不断创造天量的现金流，像极了中国的贵州茅台。所以我认为巴菲特是以衡量传统行业标准来选择苹果公司的，通过深入研究发现确实不错后才下定决心投资的。

另一只引人注意就是比亚迪的仓位进入了前十名，持仓高达58.97亿美元。比亚迪是新能源汽车的龙头，新能源汽车未来发展空间很大，这些都是可以预期的，但是确定性并不是特别高。那为什么巴菲特还会继续加仓比亚迪？我认为加仓比亚迪多多少少是受到了芒格的影响，中国蓬勃发展的势头加上新能源汽车巨大的发展空间，也算是有足够的理由使得巴菲特加仓比亚迪。比亚迪受此刺激，今天港股股价大涨8.01%.

那么，既然巴菲特持仓都是以传统行业为主，是不是未来的投资方向会有所变化，在未来一段时间，我们是不是要更多