梅花资本创始合伙人吴世春发了一张照片给见实，那是3月30日时他和几位朋友的合影，当时他在备忘中写道，这将会是一个令人激动的Case。

他所指，即是5月6日（也就是昨天）宣布的找靓机和转转的合并案。照片中人，正是找靓机和转转双方创始人、投资人。就是那次见面，双方敲定了合并意向。接下来是紧锣密鼓地商谈各种细节。五一长假后发布，不过是顺理成章的择机宣布。

合并后新公司估值达到18亿美金（约合126亿人民币），在二手市场，以手机为代表的3C市场是公认的最大、最肥沃的市场之一，仅次于房、车。吴世春预估，合并之后新公司有望在这个基础上冲刺1000亿收入。

合并的两家公司我们都不陌生，见实都分别做过深入对话。去年12月时，找靓机CEO温言杰和见实提到，找靓机电商业务单月 GMV 4亿多，加上周边业务，年营收突破50亿，年增速超过400%，目前注册用户接近4000万，累积下载用户超过7000万，DAU150万。

转转2018年底告诉见实的数据是总用户数突破2亿，月度活跃用户超过 5000 万。到了2019年9月，转转再度完成B轮3亿美金融资，并在微信钱包占据一个珍贵的入口。

双方合并正值疫情期间，见实原以为和疫情带来的冲击有关，但吴世春直接否认，这个合并案例是由他和转转CEO黄炜一次不经意的碰撞而起，而非因为疫情的影响。相反，两家公司都是在线轻模式，并没有受到太大冲击，且均现金储备丰厚。

找靓机CEO温言杰也在朋友圈发了一封公开信，里面提到了和转转合并的缘由，是这样说的：两家公司愿景一致、价值观一致、还有优势互补带来的乘数效应，及合并后会消除巷战并直接对决终极对手。

其中，优势互补指的是，找靓机获客能力和供应链能力极强，转转留存和产品力极强，加上有全品类优势。他骄傲地宣称，“合并之后，视野范围之内看不到任何竞争者”，将会成为3C领域中的老大：B2C第一、C2B线上回收第一、B2B将快速成为第一。

转转CEO黄炜也在另一份内部信中肯定了这个份额， “此次合并后，我们将进一步巩固线上二手手机用户交易的第一地位，同时也将成为二手B2C第一和线上C2B的第一。”

按照规划，两个团队将彻底融为一体。合并后，找靓机作为转转集团旗下子公司继续保持独立品牌发展，找靓机CEO温言杰出任转转集团公司总裁，找靓机的联合创始人将成为转转的联合创始人。找靓机团队股份和梅花创投、青山资本、东方富海等投资人股份也将转换为转转股份。

只是，将要对决的终极选手换成谁了？

第一时间，见实也约到推动者之一、找靓机投资人、梅花资本创始人合伙人吴世春，快速就此次合并案进行了对话。他提到的更多关键信息，或能帮助我们了解此次合并案及背后的趋势。如下，enjoy：

从左到右：转转合伙人相昌峰、梅花资本创始人吴世春、转转CEO黄炜、找靓机CEO温言杰、58CEO姚劲波、腾讯资本郝瑞

见实：这是投资人推动的合并案吗？

吴世春：并不是。

最早是我和黄炜在一次不经意聊天中说起来，那时大家都还带着口罩。我们都认为转转和找靓机的优势这么多，甚至还有不少竞争对手，为什么不合起来搞一个更大的事情，将他们合并成一个百亿级美元的平台？

但这个合并案主要是双方团队驱动，真正做决定的还是他们的创始人。作为投资人，我在其中只是牵线搭桥和送祝福的角色。

他们双方连续一两周都在探讨问题，每次都会聊到晚上12点多，彼此都很认可对方的优势。

见实：听说双方谈判很辛苦，他们纠结的重点是什么？

吴世春：虽然双方都很认可此次战略合作，但毕竟两者都是独立的实体，很多条款细节的安排方面很关键，这也是为了保证双方合并是一个完美的婚姻。

因为他们不只是将规模并在一起，而是可以形成一股合力，实现1+1>4的最终效果。当时虽然只花了2天时间就做出了合并的决定，但后面谈判至少经历了20天时间。

见实：你说转转与找靓机合并会是1+1>4？哪4个方面？

吴世春：这两家合并，对市场上的其他竞争对手来说，并不是一个好消息。

3C市场是一个高GMV和高净利润的品类。京东当年也是拥有3C领域的根据地，才能有机会扩展到其他品类。两家合并后，成为了3C领域中的最强团队，拥有了一个强大且可盈利的二手手机根据地，接下来他们可以实施梯形战略，不断的往其他品类去覆盖。

这个“4”个方面分别是：找靓机强有力的新媒体营销能力和供应能力、转转的做产品和流程的能力、腾讯和58同城背后的深厚资源。

见实：关键谈判只进行了2天？

吴世春：双方往合并方向推进的过程只用了2天时间。

见实：什么时候开始勾兑双方合并的？

吴世春：三月中下旬第一次碰面，四月上旬确认双方的合并意向，整个四月份把所有合并细节安排都确认完毕。

见实：合并之后的估值最高能到多少？

吴世春：18亿美金。

见实：京东、阿里等大厂后续还有大规模投资、战略并购的可能吗？

吴世春：我不排除这样的可能。市场中的一只蝴蝶煽动一下翅膀，就会引起一系列反应。但在目前市场上，很少有比“转转+找靓机”更强的二手平台团队，甚至对包括二手奢侈品在内的其他二手市场，都会形成一些挤压的趋势。

见实：所以，后续还会继续并购二手奢侈品等品类？

吴世春：其他品类没有这么大体量。转转和找靓机加起来交易量大概是300多亿，今年会冲刺1000亿。

见实：合并之后会超过咸鱼吗？

吴世春：暂时还没有。咸鱼的交易量比他们还更大一些。

见实：两者合并之后，给他们与咸鱼之间的竞争带来了哪些直观的改变？

吴世春：转转是B2C模式，咸鱼是C2C模式。转转之前跟咸鱼竞争的时候会有一些劣势，现在有了找靓机的优势补位，反而让他们在竞争中处于优势地位。

我们也非常认可咸鱼的强大，但咸鱼未来可能会是二手市场中的淘宝，转转和找靓机则会成为二手市场的京东。我们很期待他们合并后有很强表现，只是目前还无法判断他们合并会给竞争带来哪些具体的改变。

见实：接下来合并的重点会是哪些方面？

吴世春：在资源方面，他们可以更好的利用腾讯的资源，流量的获取可以扩展到全品类，整体流量的价值要比之前更高。收益方面，他们不需要再打价格战，盈利能力也会增强。采购方面，上游采购可以共用库存，很容易产生规模效应。

见实：他们之前打过价格战吗？

吴世春：市场上一直在打价格战。但在两家合并以后就能避免价格战方面造成的损失。

见实：确认一下，这不是一次收购吧？

吴世春：当然不是收购了，如果是收购的话，就是将对手消灭掉，原有的团队很快就会离开，最后肯定达不到1+1>4的效果。

见实：所以接下来不会出现一个团队撤出，另一个团队全面接手的情况？

吴世春：我们讨论了很多条款，就是为了避免将合并变成一次收购，导致价值大大减小。我们更希望合并形成一个合力，业务之间可以优势互补。

见实：找靓机CEO温言杰和转转CEO黄炜互补情况怎么样？

吴世春：他们互补得很好，黄炜是个产品型人 ，温言杰是一个运营型人。

见实：你们的投资挪到新转转上去了？

吴世春：对，我们也会拿一些钱回来，但大部分还会留在新转转中作为股份。

见实：之前是倾向直接全部挪过去，还是拿回来更多现金？

吴世春：他们之间如果只是并购，都可以产生不错的效果，更何况他们是合并呢？我们对合并后的化学效应满怀信心，更倾向于将资金直接全部挪过去。

见实：这次合并也是为了尽快上市打算？

吴世春：我觉得他们会选择合适的市场时机上市，具体时间要看他们的安排。

见实：你之前跟黄炜没有讨论过上市预期？

吴世春：我也希望越早上市越好，但我们没办法在代替黄炜发声，股东不能代替团队去发声。

作为投资人，我们希望未来更多有价值的合并和并购发生，其实这也是对上市的一种补充。如果你能够做一个百亿级别的平台，就别做一个小规模的事情，一定要做大做强，否则即使是上市了，也很难有流动性和交易量，最后也会很难受。

见实：对合并有过什么担心吗？

吴世春：我最担心还是团队在磨合过程中出现问题，现在这种担心越来越少了。因为温言杰和黄炜的格局都足够大，都属于成大事不拘小节的人。

见实：这次合并真不是被大环境逼的？

吴世春：这次合并跟疫情完全没有关系，双方的现金都非常充裕。而且，二手市场都没有线下门店，受疫情影响很小。找靓机在3月份的销量甚至创造了新高。双方的合并其实是一个主动的选择，而不是被动选择。

见实：两家公司合并后会有主次之分吗？

吴世春：如果一定要分一个主次的话，我觉得转转会占据更主要的位置，因为他们毕竟有全品类的优势。

见实：所以你估计，接下来会有更多垂类行业合并案例？

吴世春：会有的，我现在也在推动另外两家谈合并。我们很愿意给这种合并案背后做红娘或者推手的角色。

见实：你为什么想推他们合并，而不推他们直接上市呢？

吴世春：如果他们合并后有1+1>4的效果，这甚至比上市更有意义。因为合并后可以在竞争格局中跃升到行业领导者的位置，这样对投资人来说更有价值。很多公司并不是上市后才能创造更多的价值，反而是上市之后很多工作就没法做了。

「见实推荐

↘背景对话：

找靓机对话：一年50亿收入了！你说有机会突破二手市场的3大3难成为巨头吗？

转转对话：转转2轮融到5亿美金，全靠这个算法和3大维度：陈璐的私密分享来了

转转对话：5000万日活近半来自小程序！当转转开始猛抢微信流量时在想些什么？

新机会，从“见实”开始生长！