沁园春 · 钢

钢材市场，去年价低，今年价高。

望全国上下，限产环保；

从北到南，一路杀去！

淡季拉涨，旺季回跌！

钢坯价格，螺纹期货，

欲学游乐场过山车。

待出差，看市场疲软，

一听涨价就发飙。

钢市一路走高，

引无数停产高炉把火烧。

叹国内市场，需求不旺；

忽涨忽跌，价格观望血压高。

一代天骄，钢铁市场， 多人把心升焦。

俱往矣，这金九银十，还看市场把控调。

8月份，国内建筑钢材市场价格震荡运行：月初，受政策面“保供稳价”定调的影响，市场炒作情绪降温，黑色系商品集体下挫，现货价格开启回调走势；随后，多地限产政策逐步落实，供给端收缩给市场带来提振，现货价格一度止跌；中旬以后，宏观经济数据不及预期，多地疫情复发，叠加局部洪涝天气影响，需求迟迟未见起色，市场价格继续调整；进入下旬，恐慌情绪得到释放，黑色系商品一度反弹，现货价格有所回涨。整体来看，8月份国内建筑钢市延续供需两弱格局，价格震荡运行，与我们在7月份的预测基本吻合。进入九月份后，供需面可能会出现一些变化：在供应端，限产政策或有分化，后期继续加压的概率不大，因限电而导致的减产现象会减少，粗钢日均产量很难大幅下降；其次，在需求端，将迎来传统的施工旺季，随着地方政府债券发行的提速，“稳增长”的力度或有加强，终端需求环比应有回暖。另外，在原料端，焦炭经过连续七轮上调后，后期上行空间有限，进口铁矿石在高位回落之后，继续下跌的空间会缩小，我们预计9月份原料价格的起伏将收窄。在出口端，随着关税政策的调整，国内钢材很难继续大量出口，一定程度上能够对冲限产带来的负面影响。考虑到目前社会库存绝对值处于高位，中间需求“蓄水池”作用有限，而政策面对价格大涨也有制约，我们对于9月份市场持相对中性判断：如果需求能够整体转好，国内建筑钢价有望震荡回升；一旦需求被证伪，成本支撑趋弱，市场价格还有调整余地。具体走势判断为“供需试探，波动运行”——预计9月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准)，或将在5200-5800元/吨区间运行。