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这是#顶尖基金经理系列#的第七篇文章。
今天跟大家来讲讲易方达陈皓，他和老K之前写过的张坤、萧楠一起被称为易方达三剑客！
相对于张坤和萧楠被市场所熟知，陈皓在易方达三剑客中可以说是一位低调的“高手”。#顶尖基金经理系列#
而且与张坤和萧楠身上的“消费”标签不同，陈皓擅长的领域是成长，业绩也同样非常出色。今天我们就一起来好好了解下这位专注均衡成长的长跑型基金经理。
一、3只产品200%+，低调的长跑健将
陈皓先生，管理学硕士。
2007年毕业后就加入了易方达，从研究员做起主要覆盖机械、军工等行业。
2012年开始管理第一只基金，易方达平稳增长混合。
现任易方达基金副总经理、投资一部总经理、权益投资决策委员会委员、基金经理。加上刚刚发行不久的易方达创新未来基金，目前主要管理6只基金。
数据来源：Choice，截至2020.12.04
其中任职时间超过5年的易方达科翔、易方达平稳增长、易方达新经济混合业绩都很出色，三只产品任职回报都超过了200%！
特别是易方达科翔，任职以来回报超过了401%，历史年化收益达到了27.78%！
2018年底开始管理的易方达科讯也已经取得了109.36%的业绩回报。
可以说他管理的每一只基金都是拿的出手的好产品。
在这些基金的业绩作为参考，陈皓今年5月份发行的易方达均衡成长遭到基民追捧，单日募集规模达到了270亿，目前该基金规模仍有190亿，是陈皓管理规模最大的基金。
而在创新未来基金发行的时候，易方达创新未来基金是第一个募集完120亿的，陈皓的市场号召力可见一斑。
数据来源：Choice，截至2020.09.30
市场上给陈皓的标签，叫做均衡成长型基金经理。他追求在安全边际下的成长股投资，在组合管理上不会太过于偏重哪一个板块行业，即便会牺牲掉一些收益。
陈皓在采访中公开说过自己的投资理念：“宁可牺牲一定的收益率，也要降低风险，包括今年3月初的时候，当时我们觉得整个科技股可能阶段性有一些泡沫，我们也是做了一些止盈的行为。”
二、大数据中看基金经理陈皓
数据不会说谎，按照惯例，我们用陈皓现在管理的易方达科翔的一些历史数据以及公开资料来分析一下他的投资风格和策略。
（一）适当择时，仓位大部分时间处较高水平
陈皓是一位比较重视投资安全性的基金经理，在市场高位的时候懂得适时止盈。
观察易方达科翔的历史股票仓位发现，陈皓一般在市场高位区间都有降低仓位的操作。
就拿今年来说吧，在二季度末的时候易方达科翔的股票仓位达到了92%，在三季度下跌行情中，陈皓就主动做了仓位管理，把股票仓位降到了86%！
数据来源：Choice，截至2020年9月30日
2015年大牛市也是，在下跌行情中把仓位从94%直接降到了74%！而这一操作让易方达科翔在2015年后面的大跌行情中保住了收益，2015年当年获得了90.96%的回报。
（二）仓位布局比较分散
从前十大重仓占比来看，陈皓的持仓非常分散，从任职以来就没有超过50%！
可能50%是陈皓前十大重仓的极限值，仅仅在2014到2015年的那波大牛市以及2018年的单边下跌行情中加大了前十大重仓的比重。
数据来源：Choice，截至2020.09.30
从三季度末的持仓数据来看，前十大重仓合计占比只有37.87%，而易方达科翔的第一大重仓股胜宏科技持仓占比只有5.7%！
数据来源：Choice，截至2020.09.30
（三）均衡配置，偏爱电子行业
从行业配置分布图上，我们可以看到代表电子的粉色的这一块在大部分时间都是核心，只是今年在科技涨出泡沫的情况下，电子行业的配置比重才慢慢下降的，目前配置比重较大的是医药生物，但占比也只有23.23%，其他资产均衡的配置在了电子、食品饮料等行业。
数据来源：Choice，截至2020.09.30
从近两年的行业配置方向可以看出，陈皓重点配置的领域是TMT这些成长性较强的行业，对于银行、非银金融等周期行业配置的非常少。
(四)换手率适中，调仓换股频率略高
和同门的张坤、萧楠不同，陈皓的换手率比他们高不少，张坤、萧楠是以长持获胜，而陈皓更喜欢去买性价比更高的股票，易方达科翔目前的规模刚刚超过50亿，船小好调头，这或许是陈皓调仓换股比较频繁的原因之一。
这一点从近1年的持仓变化能看出来，陈皓一直没变动的只有第一大重仓胜宏科技，其他仓位一直处于调仓换股的状态，很多股票拿了一个季度就卖了，像贵州茅台，一季度末的时候还在十大重仓中，到二季度末就没有了，就像开篇说的，陈皓可能为了组合的安全性，调仓的频率有点高，这也让组合牺牲了一些收益。
数据来源：Choice，截至2020.09.30
四、陈皓投资观念分享
其实写顶尖基金经理，这部分才是大家应该重点看的，多听听这些有实战成绩的基金经理的心得，总会让你有所收获的，下面是陈皓在网络上公开发表的一些观点集锦，大家一定要一条条认真看完。
1、基金经理很重要一点就是能够持续给持有人带来回报，要能够适应不同的市场风格，这样你才能有资本能够穿越牛熊，不能说只擅长两三个行业，武器库越多，在整个市场风格波动或者市场轮换的时候，你的表现会更好一点。
2、你要以一个合理的价格来买一些好的公司，在确实很贵的情况下面，如果它赛道很好，我一般也会买，但我会通过仓位来控制，适当性的买一点，希望能够在下跌的机会再买。
3、如果出现过度的泡沫化、估值太高的龙头公司，我们也不能因为它是龙头就一直持有，一定要擦亮眼睛。
4、在瞬息变幻的A股市场，主要矛盾所反映的市场预期可能会将长期问题短期化，并可能在短期内出现偏执的走势，因此投资者需要更加勤勉和敏锐，要时刻思考与 5、很难想象生活中还有什么职业会像二级市场的专业投资者这样，每天都要直面毫无人为周旋余地的客观检验，承担着自己决定的得失喜乐，直面自身性格弱点的无情暴露，虚荣、面子、主观意愿统统在市场面前被剥的体无完肤。 6、如果我们在相对比较便宜、有安全边际的情况下，找到真正具有成长性的股票，一旦戴维斯双击，可能就是一个很容易完成10倍的过程，这也是我们梦寐以求的投资案例。 7、相对来说，我们比较看好国产替代这么一个大的方向。不光是在科技领域，可能在制造业中，一些关键的器械等，都是有替代的机会。 8、寻求安全边际的这种方式方法，会避免让我们少踩一些雷、少犯一些错，其实投资就是这样的，你比别人少犯一些错，在某种程度上就已经领先别人很多了。 四、总结 陈皓是一位经历了上一轮牛熊市的基金业老将，善于均衡成长类配置，是成长类基金里面很不错的长跑健将，值得长期 点 市场有风险，投资需谨慎！本文由基民老K原创，老K分享的内容仅代表个人观点，不构成任何投资建议！据此操作，风险自担。数据或有疏漏，欢迎指正！ #谈股论基##基金##A股##财经头条#
