2月13日晚间，阿里巴巴发布了在港股上市后的第一份财报，即截至2019年12月31日的2020财年第三财季未经审计财报。

阿里巴巴财报

财报显示，阿里巴巴在本季度营收1614亿元，同比增长38%，超过市场预期1592亿元；净利润达501亿元，与去年同期的309亿元相比增长62%。

有趣的是，尽管营收跟净利润增长均超市场预期，但财报发布后阿里开盘跌近2%，以微跌1.6%收盘。究其根本，是对阿里正面临的挑战有所担忧。

单季收入1614亿元

财报显示，得益于中国零售商业及云计算业务收入强劲增长，阿里巴巴当季收入同比增长38%至1614.56亿元。

核心商业业务依然强劲，收入达到1414.75 亿元，占总营收的88%，同比增长38%，增速虽然在放缓，但毕竟基数越来越大。其中，中国零售商业收入同比上升36%至1104.58 亿元。天猫线上已付实物商品交易额(GMV)同比增长 24%，主要受惠于快速消费品及消费电子产品的销售增长。

云计算作为阿里巴巴的第二大营收业务，本财季收入同比增长62%至人民币107.21亿元，单季收入首次突破百亿，增长的主要原因是公共云与混合云业务的收入贡献均实现增长。经调整EBITA亏损人民币3.56亿元，亏损进一步收窄。

其他业务板块也同样亮眼，数字媒体和娱乐业务的营收同比增长14%，达到人民币73.96亿元；创新项目和其他业务的营收同比增长40%，达到人民币18.64亿元。

对于上述数据，阿里巴巴董事会主席兼首席执行官张勇表示：“过去一个季度，阿里巴巴集团各项业务收获了强劲的增长。阿里数字经济体已迈向全新的高度，今年的双11全球狂欢节，我们为商家和合作伙伴打造了又一个创纪录的节日。对于用户参与度尤其是社交电商内容的持续投入，推动了年度活跃消费者的显著增长。而云计算业务也实现了高速增长，单季收入首次超越100亿元。”

摆在眼前的短期挑战

虽说2003的那场疫情，阿里顺势腾飞了一把，但17年间中国经济发生了翻天覆地的变化，如今，摆在阿里面前的虽有机遇，但更多是挑战。

首当其冲的，是直接的经济损失。疫情发生后，阿里巴巴出台了16项免费补贴和6项重大补贴，包括对所有天猫商家，免去2020上半年的平台服务年费；提供资金支持，为商家提供低息免息贷款；设立10亿元专项基金，用于补贴供应链和物流等。

其中，最主要的就是减免平台商家经营费用。有机构测算，如果按平均商家平均年费为3.5万，天猫25万商家，这项措施将令阿里上半年损失43.75亿元。

其次，是对主营业务的冲击，也就是占比达88%的电商和外卖等业务。春节期间电商基本处于停摆状态，不少人的订单都还处于未发货状态，原因是供给端和物流端都遭到了破坏。

供给端方面，线上供货商能力不足，以及线下餐厅和零售停工，各地的复工时间和要求不一样，这直接造成了供给端的缺失。物流端方面，快递员普遍复工较晚，运力恢复较慢，截止到2月14日快递恢复不到四成，且要优先保障疫区。

硬币两面，福祸相依。在这场疫情中，阿里云旗下的钉钉表现亮眼，超过微信连续在苹果应用商店霸榜7天。据统计，已有超过1000万家企业，2亿上班族在线开工。为支持此次史无前例的办公需求，钉钉在阿里云上紧急扩容1万台云服务器来保障钉钉视频会议、群直播、办公协同等功能。

此外，盒马生鲜APP在春节期间的DAU同比增长127.5%，2月份第一个星期，盒马深圳、成都等地订货量达到平时的5-10倍。

从资本角度看，这场疫情对阿里造成的直接损失和主营业务的冲击，意味着收入减少费用增加，意味着下一个季度财报将不好看，股价承压。但长期来看，未来的增长潜力也同时得到强化。

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