一个多月暴涨130%的王府井，一直找不到确定的大涨原因。而6月9日盘后一纸公告揭示了答案，但同时也令该股陷入了“内幕交易”的质疑之声中。到底谁是获利者？谁又能成为下一个王府井？
王府井暴涨谜底终于揭晓
此前股价平淡无奇的王府井自5月初以来突然暴涨超130%。背后原因6月9日晚间终于揭晓—拿到了免税店牌照。
6月9日晚，王府井发布公告称，公司控股股东北京首都旅游集团有限责任公司授予其免税品经营资质，允许其经营免税品零售业务。
目前，国内拥有免税牌照的企业并不多，只有中免、日上免税行(已被中免收购)、海免(已属于中国国旅)、珠免、深免、中出服、中侨等七家企业拥有免税业牌照。
根据摩根士丹利预测，中国免税市场规模到2025年有望增长一倍以上。
值得注意的是，王府井集团在业务上比其余七家免税公司更具有多元化。王府井集团目前的主营业务为百货、购物中心、奥特莱斯等业态。
中购联购物中心发展委员会主任郭增利表示，王府井集团旗下有百货、奥特莱斯等业态，其实在品牌上资源相比其他免税公司更为强大，通过拿到了免税经营资质，会使得集团与品牌之间的合作更加紧密。同时，王府井和品牌之间可以通过免税业务与其他的业务进行有机整合。
市场人士炸锅
而王府井免税牌照传闻落地，股民、市场人士却炸锅了！
毕竟此前的5月28日，据《证券时报》消息，王府井内部人士曾针对控股股东首旅集团申请免税牌照的市场传闻透露，暂时没听说过所述情况，请不要随意相信传闻并且传播。
而前脚刚辟谣，后脚就发公告证实。这波操作引发市场人士对其是否涉及内幕消息泄漏的关注。
上交所出手
王府井“喊冤”
而监管层也出手了！上交所6月10日披露，上交所已向王府井发出监管工作函，就公司获得免税品经营资质及股价波动相关事项明确监管要求。
王府井在公告中回应称，经自查并向控股股东核实，截至本公告披露日，公司及控股股东均不存在应披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大资产重组、股份发行、收购、债务重组、业务重组、资产剥离、资产注入、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项。
同时王府井在公告中表示，经核实，公司知悉该项业务的内幕知情人没有违反保密义务行为，也没有其他违反有关法律法规的情形。公司董事、监事、高级管理人员在公司本次股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。
谁是受益者？
那么说“内幕交易”的市场人士们有何依据呢？上海证券报文章指出，王府井股价异动前，公司控股股东，以及部分机构有提前布局行为。
根据王府井5月13日发布的公告，2020年2月11日至2020年5月11日期间，首旅集团通过上海证券交易所集中竞价交易系统，以自有资金累计增持王府井813110股，占本公司已发行总股份的0.1%。
而值得注意的是，5月11日这个时间节点，恰好位于王府井股价暴涨启动前夕。
另外在王府井股价翻倍上行过程中，已有机构资金提前展开布局。
交易所6月2日公布的龙虎榜显示，沪股通专用席位现身买一位置，净买入超5000万，另外还有1家机构席位现身王府井买三位置，买入金额1869.25万元。此外还有两家北京的营业部席位跻身买入前五，买入金额均在2000万元左右。
游资营业部方面，国君上海江苏路、中信上海分公司、华泰深圳益田路荣超商务中心等一线游资频频上榜。
天风证券：
至少还有30%空间
对于是否涉嫌内幕交易，目前并没有最终结论。有机构观点表示，拿到免税牌照后，王府井股价还有上涨空间！
在王府井公告获得免税品经营资质后，中金公司上调了王府井目标价99%至30.8元，对应12%的上涨空间。中金公司称，稀缺性免税牌照给公司带来广阔成长前景。
而天风证券分析师刘章明更为乐观。他认为，王府井是纯正的全国百货龙头企业，百货业态保持稳定，奥特莱斯成为新的增长点，切入免税赛道加速发展。
若考虑叠加后续免税业务估值，按PE估值体系，王府井主业价值100亿元市值，按照自有物业重估角度262.24亿元；叠加免税估值210亿至245亿元，其合理市值区间310亿至507.24亿元。
而王府井目前总市值为234亿元，按照天风证券的估值，也就是说王府井还有30%-100%的上涨空间。
高位天量成交需警惕
虽然机构看好王府井股价前景，但短线看，6月10日王府井虽然最终涨停，但盘中有过开板，虽然仅不到10分钟，但成交金额却达到11.82亿元，刷出历史天量。
分析人士认为，这显示有大量资金获利了结，同时又有大量资金追高进场，这给王府井后续走势又增添了许多不确定性。
而从6月10日龙虎榜数据看，主力资金间的分歧也较大，比如沪股通席位分别位于买一和卖一，此外多家实力游资营业部也分别占据买方和卖方席位。
谁将是下一个王府井？
那么谁有望是下一个王府井呢？
天风证券研报表示，据贝恩公司统计，目前，中国消费者为全球奢侈品市场贡献了1/3的销售额，免税渠道占据重要地位。
贝恩咨询数据显示，2019年中国消费者在境外消费奢侈品金额超过5000亿元人民币，而中国内地奢侈品市场仅约300亿欧元(约合人民币2345亿元)，消费回流空间较大。
天风证券指出，由于免税是国家税收上采取了优惠政策，为了弥补免税带来的财政收入损失，免税行业仍将继续保持国有企业垄断经营模式。
在国家免税政策有望放开的大背景下，同时结合地方出入境人数机场分布，上海、广东(已有珠免、深免)、海南(已有海免)、北京(王府井已有牌照)、重庆和四川地区、湖北地区、福建地区、山东，这些地方相对地，更容易获得参与市内免税店运营的机会。
结合地区的国有百货公司，那么仅剩下重庆百货(重庆、四川地区)、鄂武商A(湖北地区)、百联股份(上海)、银座股份(山东)等国有百货公司，这些公司将是继王府井后，各个地区最有希望获得机会参与市内免税店运营。
仅供投资者参考，不构成投资建议
