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小编：记得关注哦

来源：可可金融

前言：BTC反弹能不能跟？市场下跌，我们该怎么办？

就此问题，「可可金融研习社」联合多位知名加密货币行情分析师，每日定时输出当日产业要闻及重大行情信息，帮助投资者把握市场变化，对可能改变市场走向的重大事件和话题会组织更深入的对话讨论，深度剖析背后的投资机遇，为投资者答疑解惑。（本内容仅供参考，不作为投资建议）

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文 | 可可金融特约分析师 兰链智库首席研究员加密大空头

可可金融：市场果然是出其不意，大家都以为要跌了就给你涨，本周第一天BTC收了个开门红，一周以后再次录得单日接近10%的涨幅。对于当前市场行情，你的看法是什么？

加密大空头：目前的市场行情没有太多的长线布局的机会，钝化磨底，下跌中继，这是我们的一个基本看法。 开门红这种说法有点偏多头了。虽然我们在业内的名号是加密大空头，但是我们一向秉持多即是空，空即是多，多空一体的动态网格对冲策略。无所谓开门红或者是嗯开门不利 。多空的走向只是主攻方向的调整，在运动中收集尽量多的筹码，用币本位进行思考，但是要放弃最肥美的一口肉【杜绝单向全仓押注】。

可可金融：加密评级机构韦氏评级今日发推称，加密领域的闪电崩溃已经完成，底部已经确认。BTC没有跌破5700美元多空位置，如今再次拉出大阳线就说明暂时未回跌势，这是否能说明BTC重回涨势？BTC的未来走势将会如何发展？

加密大空头：首先尊重韦氏评级的研究成果，在传统静态模型的研究中，应该说是比较深入了。但我们不认同未跌破所谓的多空位置就已经得出闪电崩溃已经完成，底部已经确认的结论。

熟悉我们的朋友知道，进入今年庚子时刻以来，我们自从2月23号起连续发表《兰链智库:庚子猜想（上）》、《兰链智库：庚子子猜想（中）以及《庚子框架更新》三篇主要策略。

我们认为2020年的所有投资研究的工具、方法、策略不能基于传统意义上的静态模型也即只考虑人类社会以及金融市场的外部环境。

我们一直建议必须将60年一次的庚子年中地球本身的物理化学变化加之于人类社会及自然环境的影响，传导到金融市场的要素作为变量加入到各级各类模型中去考量。在这个基础上，现在说比特币是否到底以及底在哪里，在我们看来为时过早。

2019年8月1日兰链智库在火星财经发表长篇策略，已经表明比特币作为一种避险资产的历史使命，已经结束于传统金融标的的反向联动以及避险资产的意义大打折扣，甚至已经逐步沦为一个泯然众人矣的大宗商品标的（具体可查火星财经2019年8月1日前后相关文章），我们做出这个判断的最基本外部环境是美联储结束货币紧缩政策第1次进行大规模放水。

此后的20天里，中美两国轮番比拼三轮放水，速度深度范围不分伯仲。彼时注意到的研究者可能比较少，时至今日全球放水已经是基本共识。

全球金融风暴叠加全球放水，按加密资产的逻辑，避险及保值的预期，似乎能够对冲法币信用贬值带来的影响，然而，在2020年庚子全球公共安全挑战此起彼伏的当下，这种预期是十分被动的。

我们认为比特币就跟黄金原油大豆棉花橡胶等大宗商品期货一样，只是一个新兴的商品标的，除了传统的极客圈子和所谓的信仰群体，对于全球金融市场的交易者来说，目前并没有什么特殊的地方。

其中的逻辑以及演化路径，展开的话篇幅会比较长时间关系以后再聊。

可可金融：3月12日市场暴跌中，BCH和BSV的价格也都跌破2019年的价格最低点，之后又迅速反弹。BCH预计将于4月8日减半，紧接着BSV也预见将于4月9日减半。你认为接下来这两个币会表现出不一样的行情吗？你的看法是什么？

加密大空头：我们认为大家的预期可能过于乐观，部分原因跟上一个问题的表述是一样，只考虑静态模型。但是有一点在我们第3篇基石策略中提到，今年值得投资的标的，除了农产品通讯减灾等传统金融板块，加密板块只有比特币以及pow算法的相关加密资产。

回到具体的行情上，我们认为BSV以及BCH已经在此轮的中轨以下的弱势反弹中（3.13-3.18）走出了独立行情（不跟随比特币平静横盘整理），反弹的速度力度是优于其他7大合约品种的（最早挤过中轨并在中轨上方运行）。

目前九大合约品种主力皆在日线中轨处盘整，后续是否有新的独立行情，我们认为需要看比特币在未来72小时之内触及通道上轨的速度力度，或者下挫的时间、速度、深度再来考量。仅仅是减半预期能够带来的所谓的独立行情是一个完美的画皮，我们谨提醒关注一下去年8月LTC的所谓独立行情是怎样收割投资者的。

可可金融：在当前行情下，你的投资策略是什么？合约是如何操作的呢？在大波动下我们如何制定自己的投资策略？

加密大空头： 加密大空头的基石策略是面向合格投资者的主观的动态网格套利策略，有几种基本的工具，期现对冲，同品种对冲，反指品种对冲，动态的网格调整以及精细化的保证金及仓位管理。

但加密大空头不仅仅是做加密资产的投资研究。去年年中全球放水已成定势以来，我们不断的调整在传统金融与加密资产中的比例目前传统金融已经占到6成的分量。未来我们希望加密大空头的投研策略能够同时服务于传统资产与加密资产。

具体到合约策略，我们会结合外部环境，而且还有情报选择一个基本的主攻方向，在这个方向上按多空比1:2 1:3 1:4的大尺度进行进攻防守，止盈止损的安排。相对来说宽幅横盘整理，我们的策略收益最高如果出现火箭般拉升或者是超级瀑布的时候，其实最唯美的一口肉我们是要放弃的。人贵有自知之明，喝点汤啃点骨头就可以了。

大波动下的投资策略如何制定，这是一个很好的问题这个问题可以写一本书。

但在社区交流的时候只能提点框架。

首先明确自己的定位是什么类型的投资者，信仰类还是投机类还是两者兼而有之但有侧重。

其次看自己的体量 筹码多少玩法不一样。

再次看自己资金的性质可以接受的风险耐受度等等这些属于是画像的要素。

在这些的基础上结合完整的情报分析模型，处理所有外部性的要素【兰链智库目前所用的是基于“灾害分析模型”的5级分类模型：从一级到5级至上而下分别是引力/地球物理化学变化/自然灾害/社会及金融市场/危机的管理与转化（这个内容相对比较多也比较庞杂有机会再展开）】，包括自然，社会，全球一体化，地缘政治风险，全球供应链柔性，加密货币的使用场景【这个非常有意思，跟加密世界的主流观点颇有不同，可能基于我们智库团队多半有生存学背景以及详细社会问题调查的背景】等等，来动态制定自己的投资策略，而不是听谁说什么点位进什么点位出然后天天跟在后面这样买卖。

相信我，成熟专业的团队，策略输出与操盘操作是要岗位分离的。策略研究者或分析师，在大行情出来的时候自顾不暇，又或者三大或者是其他国际大交易所如果实现卡顿宕机，谁又能救得了谁。

以上就是近期学习的心得，与大家交流的内容，感谢大家的时间。

(以上内容旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议；加密资产投资存在较高风险，请谨慎把握）

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