【野火科技】3月31日港股结束交易，2020年第一季度就算结束。因为新冠肺炎疫情黑天鹅事情，全球股市在一季度引起巨震，美股从2月中旬开始进入下跌通道，早早就进入熊市。

香港恒生指数跌幅稍好，在一季度累计跌掉4586点，跌幅也高达16.27%。好在3月31日，恒生指数涨1.85%，收于23603点，否则会更加难堪。

在香港上市的内地科技公司，以阿里巴巴为首，其他网络科技股还有腾讯、美团点评、小米集团等，上述四家公司市值都超过千亿元。另外，金山软件、阅文集团、同程艺龙，分属雷军系公司和腾讯系公司，市值也在百亿元以上。

阿里巴巴集团2019年11月在港交所二次上市，发行价为176港元，3月31日收于183.4港元，较发行价涨幅为4.2%。阿里巴巴最高曾涨至227.4港元，最低也曾破发并跌至167.6港元。

从市值变化而言，2019年12月31日收盘，阿里巴巴市值为44317亿港元，至3月31日收盘为39361亿港元，足足跌掉4956亿港元，跌幅为11.18%。尽管如此跌法，但是阿里巴巴还是跑赢恒生指数5个百分点。

阿里巴巴的使命是让天下没有难做的生意，主要为中小企业解决销售难题。可是新冠黑天鹅，中小企业处境作为艰难。阿里巴巴春节过后，也是推动各种救助中小企业举措。

其实阿里巴巴很清楚，救助中小企业就是拯救自己。因为阿里巴巴所有电商部门几乎所有收入都来源于中小企业的交易佣金，如果中小企业没有生意做，阿里巴巴也就很难有收入。

另一个大盘股腾讯公司商业模式和阿里巴巴差异很大。按照收入结构，腾讯主要来自于增值服务、网络广告和金融科技企业服务，2019年上述几大块业务分别是2000亿元、684亿元和1014亿元。

其中增值服务主要又分为网络游戏和社交产品为依托的增值业务，这都是直接对青少年用户。有未经证实的消息称，在春节期间，腾讯旗下王牌产品王者荣耀，一天流水就有20亿元左右。因此，该业务是受到疫情影响最少的部分。

当然，网络广告和金融科技企业服务可能会受影响，尤其是网络广告，受影响和阿里巴巴原因基本一致，广告主在大环境很不景气情况下，是不会愿意在市场上进行较多推广的。

正因为基本面不同，所以腾讯在1季度市值非但没有下跌，反而有少许上涨。2019年末，腾讯市值为35880亿港元，至3月31日市值为36320亿港元，还上涨大约440亿元。

原来腾讯和阿里巴巴市值差距有8500亿港元左右，现在此消彼长下，市值差距还有3000亿港元出头，也就不到10%涨幅就可以拉平。

从过去几个季度业绩表现上看，阿里巴巴远远优于腾讯，基本保持在40%以上收入增速，而腾讯收入增速大约为阿里巴巴一半。不过新冠肺炎黑天鹅，让一切变得不可琢磨起来，如果全球疫情控制得力，或许在二季度就能陆续恢复，如果继续蔓延，对于阿里巴巴来说，只怕和腾讯差距还要缩小。

而腾讯自从阿里巴巴在香港上市后交出港股“股王”宝座后，仿佛又有机会夺回股王宝座。两强相争，市值也不是唯一比较维度，究竟谁能棋高一着，让我们拭目以待吧！

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