2019年，对于新经济行业企业来说或许是波澜起伏的一年，互联网金融、生鲜电商、网红餐饮、房产服务等部分一两年前还风风火火，吸引大批新创公司入局的新经济行业领域，在今年纷纷遭遇“水逆”：行业进入洗牌期，不少行业内企业陷入经营危机。
对于身处这些行业的新经济企业来说，“水逆”只是一个相对具有挑战和困难的阶段，要想成为新兴行业的“火车头”，便需要有分析困难产生原因及努力化解问题的能力。
为此，年末之际，南都科创工作室推出“2019新经济深盘点”系列报道，力求从复盘中找寻行业发展新趋势。作为本系列报道的开篇—“新经济行业‘水逆’榜”，是基于2019年陷入经营危机的新经济企业数据，通过交叉统计数十份2019年新经济行业相关报告得来的智库型报道。南都科创记者也希望通过此榜单，通过总结出2019年影响新经济行业“水逆”的关键因素，为相关企业提供破解“水逆”的媒体智库参考。
数据说明：文中及图表基础数据来源为IT桔子的“死亡公司数据库”。该数据库从公开媒体报道、公司自身宣布、公司存在明显经营异常三个维度判断收录陷入经营危机的新经济公司。截至12月10日15时，该数据库中收录2019年陷入经营危机的新经济公司共有327家，本文仅就此327家企业样本进行数据分析，并结合其他行业报告涉及的数据进行交叉验证，推出“水逆”榜并进行行业排名。
南都科创记者通过梳理2019年出现经营困境的新经济企业行业发现，在327家企业中，出现最多的行业为金融业，共有62家，占比达约19%。此外，超过30家的依次还有电子商务、企业服务和本地生活行业，排名前十的“水逆”行业陷入危机企业数最少为11家。从子行业榜来看，排名前十的“水逆”子行业中前两位均属于金融业，电子商务行业陷入危机企业数最多的为生鲜电商子行业，本地生活行业陷入危机企业数最多的为美食餐饮子行业。
2019新经济行业“水逆”榜
数字为2019新经济行业陷入经营危机的企业数2019新经济子行业“水逆”榜
数字为2019新经济子行业陷入经营危机的企业数典型行业分析
结合整体行业情况来看，在陷入危机企业数大于30家的四个行业中，企业服务行业由于覆盖细分领域较多，投融资企业数量较大且领域较为分散，出现困境企业的代表性不强。而金融业、电商和本地生活行业的困境企业情况都较具有代表性。
具体来看，2019年，金融业出现经营困境最多新经济企业并不让人感到意外，子行业互联网借贷在强监管下接连陷入经营危机，合规风险最为突出。综合多方研究报告数据可知，2019年网贷平台数量进一步缩减。且随着监管进一步加码，2019年包括红岭创投、团贷网等曾经的头部网贷平台也相继出现经营危机。
团贷网涉嫌非法吸收公众存款案被立案侦查11月，央行在《中国金融稳定报告（2019）》（以下简称《报告》）中披露了互联网金融风险专项整治的一系列新进展，包括网贷机构从5000家减少到1490家。《报告》指出，近年来，我国金融科技发展取得显著进展，在局部细分市场上还具备了全球领先优势，但在金融科技快速发展过程中也产生和暴露了一些风险。2012年以来，因准入门槛低等因素，网络借贷、股权众筹等普通民众即可设立的互联网金融业务迅速发展，最高峰时全国网络借贷平台数量超过5000家。这些平台发展良莠不齐，积累了许多问题和风险。
2016年至今，网贷行业进入了政策调整期，国家从资金存管、备案、借款额度等进行了规范。2019年1月，中国互联网金融协会、互金风险专项整治工作领导小组办公室、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室等部门连续发布了数个行业调整政策。
不过，金融科技仍然是政策支持的新经济行业之一。9月6日，央行正式发布《金融科技发展规划(2019-2021年)》，其中指出持牌金融机构在依法合规前提下发展金融科技，有利于进一步增强金融核心竞争力，并提出了到2021年建立健全我国金融科技发展“四梁八柱”的目标。不难看出，合规发展将成为未来金融科技企业发展的前提。在合规框架下，政策仍然鼓励金融科技行业健康发展。
典型行业分析
12月9日，社交电商淘集集在其官方微博正式宣布并购重组失败，并称接下来公司将寻求破产清算或破产重整，成为年底电商行业讨论的热点。公开信息显示，淘集集APP曾一度在苹果应用商店下载量排名第一，且上线仅两个月就获得4200万美元A轮融资，估值达2.42亿美元。今年10月份，淘集集CEO张正平曾在接受央视财经采访时表示，公司负债总额达16亿元左右。
而在同一天，此前承认出现经营危机的生鲜电商“呆萝卜”，宣布将在发源地安徽合肥重新启动。但这并未给生鲜电商行业带来信心。据每日经济新闻、经济观察报等媒体报道，12月以来，包括武汉“吉及鲜”、上海“妙生活”等生鲜电商品牌先后被曝融资失败、裁员、关门等经营困境。在此次统计的327家企业样本中，共有39家电子商务行业新经济企业陷入经营困境，从细分行业来看，属于电商类最多的子行业为生鲜食品，共有8家，在所有子行业中排第4位。
对于生鲜电商行业，一直以来都存在“市场够大但盈利困难”的困局。2016年，中国农业生鲜电商发展论坛曾公布一组数据称，在全国4000多家生鲜电商企业中，仅有1%实现盈利、4%持平、88%略亏、剩下7%处于巨额亏损状态。到了2019年，生鲜电商行业整体仍未突破这一困局。
相比生鲜电商长期以来的困局，社交电商作为近两年电商转型新的增长点，淘集集的经营困境显得更加急促。据淘集集CEO张正平10月在官方微博发布的《致伙伴们的一封道歉信》中说，从6月起，“人生走了趟过山车”。从启动B轮融资得到多个口头协议，到融资迟迟得不到确认，现金流下降危机来临，仅仅3个月时间。在张正平看来，这种状况源于他“犯了一个极大的错误”，在7月销售额出现停滞时仍选择继续亏损获取用户策略，将过多时间花在了融资上，“延误了最黄金的自救期”。
淘集集CEO在官方微博发布道歉信事实上，随着2018年拼多多上市，社交电商模式，以及通过补贴打开下沉市场的方法论，曾被视为2019年电子商务行业新的转型增长点。据艾瑞咨询发布的《2019年中国社交电商行业研究报告》显示，2019年社交电商的行业规模将达到1.3万亿元，增速将达到110%，远超电子商务整体增长水平。然而，淘集集的案例显示，社交电商只靠“烧钱”补贴争抢用户的玩法不可持续。网经社电子商务研究中心主任曹磊曾表示，2019年社交电商已经进入洗牌期，拼多多上市后，快速拉高了拼购类电商的获客成本，中小社交电商无以为继。
此外，随着2019年电商行业的多种变革，行业合规问题也逐渐突出，押金退还、套路贷、高额退改费、电商砍单、捆绑搭售、社区电商传销等多种问题陆续被曝出，行业合规风险逐渐加码。随着2019年《电子商务法》的实施，政府规范电商行业发展的动作越来越多，未来可见相关监管措施会进一步加强。
典型行业分析
2019年本地生活领域新经济企业也迎来不少挑战。在此次统计的327家企业样本中，共有31家电子商务行业新经济企业陷入经营困境，从细分行业来看，美食餐饮类共有9家，在所有子行业中排第3位。时空受限、效率低下、客流不稳定、资金链和供应链断裂等原因击垮了一部分企业。
餐饮本身是最传统的行业，但在接入外卖和团购等互联网平台、出现“网红餐厅”、进行品牌经营并通过融资手段扩张后，美食餐饮也披上了“新经济”的外衣，成为新经济投融资领域中的一个行业门类，互联网餐饮品牌一度引起资本追捧。然而到了2019年，互联网新经济的融资扩张玩法在餐饮业逐渐显现出“水土不服”。
据公开报道，今年8月网红餐厅“吃个汤”关闭了深圳的全部门店。有分析认为，“吃个汤”陷入危机的主要原因是融资失利和过早扩张。过早扩张带来的大量门店需要源源不断的资金供给才能继续下去，而没有了新投资“注血”，供应链等各方面都迅速难以为继。
“吃个汤”创始人宣布关闭所有门店2019年，在本地生活领域，马太效应愈加明显。据德勤《2019年数字化生活服务市场展望报告》显示，随着市场集中度的不断上升以及资源整合的深入，市场中主要的平台参与者已经基本确立，例如美团点评的服务领域已基本覆盖了衣食住行的每一个领域，在这种生活服务市场的超级平台主导下，平台的经济模式已经确立。而类似“吃个汤”这样的生活服务提供商，没有在平台经济模式下确立自身的核心竞争力，无法获得更多的投资。
另一方面，南都科创记者通过综合五份2019年生活服务类研究报告发现，消费者对于生活服务行业企业的影响正越来越明显。例如用户对于意外处理与保障情况等售后服务以及配送价格等有了更高的要求，加剧了行业竞争。从“网红餐厅”到人走茶凉，往往是从消费者口碑下降开始的。科技的快速发展不仅为商家赋能，同时也为消费者赋能，商家和消费者的供需关系已经转变为以消费者为中心。在此基础上融合形成新的商业模式，或许才是本地生活行业发展的正确方向。
化解“水逆”攻略
新经济企业发展不应完全寄希望于融资
在此次统计的327家企业样本中，经历过多轮融资的企业共有49家，占比约15%，有278家企业经历了一轮融资或未披露融资。这一数据情况与2019年整体创投市场数据相符。南都科创记者综合多份创投分析报告显示，2019年由于创投资本募资难、退出难等情况持续，整体投融资数量较前几年明显下滑，有机构预测2019年一级市场投融资热度可能为五年来最低点。
2019新经济行业“水逆”企业总融资情况分布
上游创投资本的收缩和谨慎，传导到行业企业层面，则是资金类问题越来越突出。根据此次“水逆”企业数据库中注明陷入危机原因的164家企业样本进行分析发现，资金类因素首当其冲，包括商业模式匮乏、现金流断裂、“烧钱”、融资能力不足等因素出现最多。其中，涉及商业模式匮乏的企业共有46家，可以明显感受到，2019年新经济企业盈利压力普遍较大，长期依靠资本“注血”而缺乏自己“造血”能力的初创企业，在2019年遭遇“水逆”的概率更高。
2019新经济“水逆”企业影响因素分布
数字为涉及影响因素的“水逆”企业数量松禾远望资本创始合伙人程浩表示，新经济企业的资金问题，很多原因是它们违背了商业常识，还在靠疯狂补贴扩张。“很难想象在资本形势非常严峻的2019年，还有企业大举烧钱做流量，靠投放去刺激DAU（日活跃用户数量），但结果用户留存极低。”程浩认为，这些新经济企业的心态不是真的为了提高用户价值，而是为了更好的估值和更快拿到下一轮融资。“但在2019年投资机构出手都非常谨慎，特别有共享单车的前车之鉴，对补贴和砸流量的打法很多投资人天然反感。导致这些企业很难融资。”程浩建议，创业者需要回归商业常识，应先在小规模、小范围内把商业模式验证好，然后再继续扩张。
做有价值、高门槛的创业
市场因素对于新经济企业陷入经营危机的影响仍然较大，主要包括行业竞争和市场战略层面。164家企业样本中，危机原因归为“行业竞争”的共有44家，而涉及市场伪需求和产品入场时机两大市场战略问题的各有32家和19家。2019年，由于互联网流量增长见顶，新技术新模式相对较少，更多企业陷入同行同质化竞争，并因此加大了企业资金压力。
此外，法律法规风险和政策监管导致的企业经营危机成为2019年值得关注的一大关键。随着新经济规模不断扩大，政策监管加码和相关法律法规的逐步完善将成为常态。北京师范大学中国企业家犯罪预防研究中心研究员黄石于2018年8月在人民日报发文指出，伴随我国全面依法治国不断推进，法治经济也在向纵深发展。市场主体的经济活动需要在公平透明的法治环境中进行；市场主体自身需要在法治框架内合法合规地从事经营活动。对企业来说，需要增强合规发展意识、健全合规管理体系、培育企业合规文化。
作为风险投资人，程浩表示，在目前的监管环境下，创业者更加要坚持初心，要做对的、有价值的事情。另外，要尽量做门槛高的事情，不要被轻易能够进入的企业破坏行业信誉。程浩预测，明年融资环境依然不乐观，这是大概率事件。因此他强调新经济企业要保持充足的现金流，同时必须要有自身造血能力。“所有把公司发展寄希望于下一轮募资的企业都非常危险。”
出品：南都科创工作室
采写：南都科创记者 徐劲聪 实习生 杨让晨 黄艳欣
南都制图：何欣
编辑：朱林
