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站在4G与5G时代的夹缝中，困惑的不仅仅是大众用户，也包括了投资人。8月16日，在京信通信(02342-HK)2019年中期业绩发布会现场，公司总裁徐慧俊向市场提交了自己的答案。

徐慧俊认为在移动通信市场中，4G和5G网络将长期共存，在未来的10年中，4G网络仍然是重要的基础承载网络，5G是4G网络的叠加。在会后与财华社记者的交流中，他谈到未来国内4G存量市场的需求会平缓的下降，5G的投资将会逐步的上升。

根据该公司财报披露，期内中国三大移动运营商围绕国内市场中4G后期网络的扩容和补盲成为投资重点。同时随着国内5G商用的临近，三大电信运营商亦为网络升级打下基础。这些强劲的需求推升了京信通信今年上半年的收入表现。

期内，该公司收入同比增长10.3%至27.5亿港元；毛利同比增长11.4%至8.4亿港元；毛利率同比微增0.3个百分点至30.5%；归母净利润同比增长291.0%至8,221万港元；董事会建议中期派息为每股1港仙，派息比率为29.9%。

京信通信为了加强现有产品的竞争力及加快5G新品的推出和商用，期内公司的研发成本同比增长24.6%至1.77亿港元，这占到公司收入的6.4%，同比提升了0.7个百分点。由于政府加大对科技创新的支持及税费方面的优惠，期内京信通信收到的政府补贴同比增长136.3%至5,965万港元。

期内公司融资成本同比增长83.2%至5,367.9万港元，占到了该公司收入的2.0%。据财报披露显示，这主要是由于在今年一季度，将大部分短期贷款转化为三年期银团贷款，以及银行借贷利率上升所致。公司首席财务官在现场说明，由于过去几年短期利息下降，所以公司的短期贷款较多，今年一季度做了调整保持整体债务结构的健康。

从按客户划分的收入来看，三大移动运营商方面，中国移动为公司最大客户，期内来自中国移动的收入同比增长17.0%至7.97亿港元，占公司总收入的29.0%，同比上升1.7个百分点。

来自中国联通的收入同比增长118.1%至4.56亿港元，占公司总收入的16.6%，同比上升8.2个百分点。

来自中国电信的收入则同比下降32.0%至2.67亿港元，占公司总收入的9.7%，同比下降6.1个百分点。

此外，来自中国铁塔的收入同比增长了33.4%至1.06亿港元。来自轨道交通通信客户的收入同比大增384.5%至9,498万港元。

在国际市场中，京信通信的收入则有所下滑。期内公司来自国际客户及核心设备制造商的收入同比下降18.1%至7.74亿港元，占公司总收入的28.1%，同比下降了9.8个百分点。公司方面称这主要是由于部分区域的4G网络建设放缓所致，其中例如印度市场。徐慧俊在现场亦表示，未来公司的海外扩张将聚焦重点国家和运营商，这主要是欧洲、亚太地区的人口基数高，经济发展适中，需求旺盛的国家。新拓的合作运营商将以跨国大型的通信运营商为主。

记者问答：

京信通信主席霍东龄、总裁徐慧俊、副主席张跃军、首席财务官张飞虎出席了业绩发布会并回答了记者提问，以下是经财华社整理的现场记者问答实录：

Q：公司5G全年订单和新品研发进展如何？

A：（徐慧俊）5G的市场虽然没有大规模的订单，但我们在5G的基站天线、介质滤波器、云小站等等方面，我都在持续的加大准备力度。在这些产品方面的竞争力我们不仅要做到全球领先，这不仅仅是在国内。

我们上个月发布的5G云小站，这也是全球的首发。未来我们也会继续发布全球领先的产品。

Q:上半年电信收入幅度较大是什么原因？

A:（徐慧俊）中国电信在4G与我们相关的投资的下滑引起的，我们的依然是保持着良好的合作态势。虽然他在上半年投资压缩的厉害，但预计下半年他的投资会更多的转向5G，相应的投资也会增大。

Q：广电新拿到5G牌照，未来会有合作吗？

A:（徐慧俊）过往我们与广电这方面的业务往来不多，因为他的业务分省，并且更多是在传输和宽带上。我们也在密切关注他拿到5G牌照后的新动向。

Q：什么时候能看到5G产品收入在财报中显示出来？

A：（霍东龄）的确现在5G还没有正式商用，在我们的财报中也没有显示出来。同时，从以往来讲，我们以往也很难区分哪些收入来自2G、3G或4G中。

（徐慧俊）我们有两个非常重要的观点。第一个是在未来的时间里，4G和5G将会长时间的共存，5G是4G网络的叠加。

在未来相当长的时间里，运营商在4G方面的投资会持续。

第二点就是5G未来面临很多挑战。它不会像国内建4G网络一样，在两三年内建成大规模的覆盖的情况。5G的发展会是比较平缓的，放到更长的时间周期里。

未来我们4G的业务占比依然会很高，5G业务会逐步提高。

作者：金博

编辑：利晴