经历了前段时间的回调，白酒这两天又强势上涨，茅台再创历史新高。

有消息称遵义要打造以茅台为核心的白酒产业集群。其中去年我说有提到，贵州准备在五年内把茅台打造成省内第一家世界500强企业，说真按茅台现在的增长速度，不用五年，三年就能跻入世界500强。

就已经披露的基金四季度报，白酒依然是各大明星基金经理的宠儿。茅台和五粮液分别是第一和第二大重仓。对于白酒，接下来还能不能上涨，还是要回归行业的本质，就是这门生意赚不赚钱。

白酒成本低，产量高，高端白酒毛利润90%以上，整体毛利润也在70%以上，市场规模也稳定，可以判断这是门好生意。有一说一，现在白酒的整体估值也是历史顶点，我们依然可以用定投基金的形式参与，个股就没什么必要，风险和波动都比较大。

基金还要尽量避免纯白酒指数，跟个股无异，尽量以配置白酒的混基为主，像张坤、萧楠、刘彦春等“嗜酒如命”的基金经理。

另外今天新能源板块也延续了上周的大涨， 不过有分化现象。上游原材料，主要是有色金属，下游整车，像长城、比亚迪这些涨幅挺不错，中游像光伏、风电这些遭到抛售，跌幅比较大。

我们可以看到像中游产业链，隆基、通威、阳光电源这些去年都是翻了好几倍，去年新能源基金起飞也绝大部分是重仓了这三个公司，短时间内消耗了未来几年的利润增长空间，这波回调还会持续一段时间。

对于新能源板块，袁芳在四季报中也表示，风险大于机会。总结得很到位，一句话就道破了行业高估值的现状。谢治宇四季度也对隆基进行了大幅减仓，这是出对于风险的敬畏。诚然，新能源是条很好的赛道，但是我们要相信市场的铁律，就是行业会轮动，估值会修复。有重仓新能源基金的朋友可以适当止盈或减仓。

新能源参与的话可以以定投指数为主，尽量避免重仓新能源板块的混基，波动和回撤都是要远大于指数的。

今天拖后腿的是科技板块，以半导体和苹果产业链为主。

半导体今年以来整体涨幅不错，上周五的时候重仓半导体的诺安和银河以17%+的业绩领跑。原因是新能源车对芯片的需求量过大，芯片供应不上来。这种情况只是一个短期的效应，整个行业来看，我们的技术缺口还是比较大，再加上“大基金”的大幅减持，一波未平，一波又起。蔡嵩松有一句话是对的，半导体行业这条路，是充满曲折的。

对于芯片，我更多的是长期持有的态度，以半导体指数为主，用时间去换空间。

最后还想给大家一个忠告，就是我们要有前瞻的意识，永远不要满仓操作，要给自己留下至少20%的安全垫。不要动不动就加仓，我们要不断学习，转变自己的观念，同时也不要去预测市场，不要去猜涨跌。