冯鑫 图片来源：视觉中国

新版暴风影音 图片来源：暴风集团官网

暴风影音上市以来股价走势 来源：wind

来源：每日经济新闻

暴风集团，曾是一家非常风光的公司。它的暴风影音播放器曾是每台电脑的必装软件；2015年3月在创业板上市后，它曾创下40天36个涨停的记录，市值最高的时候还一度超过400亿元。当初有多风光，现在就有多狼狈。继公司实控人被抓之后，暴风集团又摊上一件大事：面临暂停上市风险。

极度缺钱的暴风

根据8月29日晚暴风集团发布的半年报，公司2019年上半年实现营业收入8359.29万元，同比下降89.44%；净利润（即归属于上市公司股东的净利润，下同）为-2.64亿元，而去年同期为-1.06亿元。此外，经营活动产生的现金流量净额、基本每股收益均大幅下滑，归属于上市公司股东的净资产更是为-2.39亿元。如果暴风集团不能改善当前的状况，导致2019年末的净资产为负，公司股票则存在被暂停上市的风险。

8月30日收盘，暴风集团报4.98元，下跌6.74%，最新市值16.41亿元。

目前暴风集团各项业务萎靡不振，加上上月公司曾公告，实际控制人冯鑫因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施。无人掌舵的暴风集团如何才能实现自救？

分产品或者服务来看，2019年上半年，暴风集团销售商品收入下降95.31%、广告收入下降59.68%、网络付费服务下降62.40%。对于以上产品或服务收入的下滑，暴风集团均提及受互联网行业的整体冲击，融资渠道受限等原因。

暴风集团到底有多缺钱？财务数据显示，2019年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为-349.22万元，筹资活动产生的现金流量净额为-874.68万元，只有投资活动产生的现金流量净额为正，不过仅有494.40万元。粗略估算就可看出，2019年上半年，暴风集团现金流量净额为负。

其实从7月份北京法院审判信息网发布的两份执行裁定书就可看出暴风集团的窘境，作为曾经的“妖股”，竟然因为没有可供执行财产而被法院列入失信被执行人名单。

说回业务本身，暴风集团的TV业务及广告业务、网络付费服务的经营状况并不好。其中暴风智能一直处于亏损状态。

今年4月份，有媒体报道称，由于融资进度问题，多位暴风TV员工表示各自收到了总部正式发出的“遣散”通知，队伍宣布解散。尽管暴风集团否认，但是质疑仍在，而且长期以来暴风智能的融资问题并没有解决。

7月28日，暴风集团在另一份公告中提到，暴风控股将其持有的暴风智能6.748%的股权转让给忻沐科技。本来拥有优先认购权的暴风集团选择放弃。而且由于风迷投资撤销暴风集团在暴风智能董事会1名董事的提名权，暴风集团因此失去了对暴风智能的实际控制权，这导致暴风智能不再纳入暴风集团合并报表范围。

TV业务日渐偃旗息鼓，作为广告业务及增值服务的另一支柱暴风影音的情况又怎么样呢？

从当前中国的市场情况来看，经历过版权大战之后的视频网站市场形成了爱奇艺、腾讯视频、优酷三足鼎立的局面，尽管这三家仍处于亏损状态，但是为了争抢用户，仍投入巨资打造自制综艺、自制影视剧，反观暴风集团，则口袋空空、有心无力。

但是没有内容怎么办？只能游走于侵权边缘。半年报显示，暴风集团陷入多起侵权诉讼中，被侵权方包括北京爱奇艺科技有限公司、保利影业投资有限公司、上海美术电影制片厂有限公司、北京紫禁城影业有限责任公司、上海聚力传媒技术有限公司等多家影视公司或平台。

内容不行，暴风集团还试图改善软件本身的播放体验。今年6月份，暴风影音发布了一个全新的极简版本——暴风影音16，其特点是安装速度快、内存占用小，并且砍掉了在线视频，去掉了捆绑和广告。只是在没有内容支撑的情况下，单纯的播放器软件对用户到底还有多少吸引力？还能给暴风集团带来多少收益？

谁会是救世主？

暴风影音诞生于2003年，至今已陪伴中国网民走过16年，暴风集团因为这款软件成功登陆资本市场，冯鑫的野心也开始显露出来，企图将暴风集团打造成一家互联网娱乐平台，建造生态帝国。

2015年5月，上市后的暴风提出全球DT大娱乐战略，并在当年完成了VR、TV、秀场、视频和文化五大业务的布局。2016年6月，暴风体育成立，并将中超、CBA、德甲在内的11项具有超高商业价值赛事版的部分版权收入囊中，后来冯鑫还曾试图收购稻草熊影业，但是因证监会否定而作罢。

不过这并没有影响到冯鑫。2016年9月25日，在暴风摇滚嘉年华上，暴风集团CEO冯鑫宣布，暴风将坚持N421的战略，立足于影音、VR、TV、体育等四大平台，以DT为核心提升服务效率，优化用户体验，努力打造全新、有趣、不一样的互联网娱乐。

但是VR、体育业务在“烧”了很多钱之后，最终走向终结，TV虽被冯鑫视为暴风集团的未来，但是在竞争激烈的电视市场及视频网站领域，暴风集团迟迟未能获得融资，再加上本身资金实力偏弱，在市场的竞争中慢慢变得平庸。

作为一家上市公司的掌舵人，从企业上市的高光时刻，到急速下滑，冯鑫在《三年大考，暴风雨中的暴风——冯鑫的内部两小时长谈》中进行过总结：由于团队零经验，导致公司最有价值的能力没有被释放；对债券融资和股权融资没有明确的认识；在业务布局上也贪婪。

不过，还没等冯鑫的自我纠正产生效果，此前的急功冒进开始殃及冯鑫自身和暴风集团。

此前为了收购MP&Silva Holdings S.A.(MPS)，补全体育业务板块中的版权，暴风集团子公司暴风投资与光大资本签订合作框架协议，约定与光大资本及其关联方设立产业并购基金，出资47亿元收购MP&Silva Holdings S.A.(MPS)股东手中65%的股权。

之后，光大资本、暴风集团与各合伙人签署了相关协议，成立浸鑫基金，由光大资本子公司光大浸辉、暴风投资、上海群畅金融服务有限公司担任GP，光大浸辉担任执行事务合伙人。

按照当初的协议，暴风集团和其当家人冯鑫为光大资本的投资兜底，承诺MPS收购后注入上市公司，而光大资本又为优先级合伙人兜底，承诺了35亿的差额补足义务。但收购后不到三年，MPS就遭破产清算，暴风集团的境况也早已不复往日，无力兑现承诺。

MPS破产后，相关基金已于今年2月25日到期，无法退出的两名优先级合伙人要求光大资本兑现35亿元差额补足义务。这导致光大证券2018年计提了14亿元预计负债及1.21亿元的其他资产减值准备，使得净利润骤降11.41亿元。

今年5月份，光大浸辉及上海浸鑫以暴风集团和冯鑫不履行回购义务为由将其告上法庭，索赔约7.5亿元。此前冯鑫因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施，据多家媒体报道称，也与上述收购案有关。

冯鑫与乐视网实控人贾跃亭是山西老乡，两家公司业务上也多有重合，暴风集团与乐视网均涉足电视、影视、体育等领域，外界普遍将暴风公司称为“小乐视”。巧的是，29日晚乐视网也公布了半年报，净利润亏损达100.46亿元。

如今暴风集团已处在悬崖边上，各项财务数据全面下滑，掌舵人被采取强制措施，未来公司将走向何处？