计划于本周开始路演的 WeWork，IPO 最终还是推迟了，这和估值大幅缩水有关。

「我们公司期待即将到来的 IPO，预计将于今年年底完成。」WeWork 在本周一晚的声明中写道，虽然用词很委婉，但和直接承认 IPO 延迟也没什么区别了。

▲  图片来自：WeWork

根据彭博社的说法，该公司的估值可能低至 120 亿美元，这和上周刚刚传出的市场给出 200 亿美元的估值相比几乎又是腰斩，但要知道，200 亿美元相比私募融资时的 470 亿美元已经大幅缩水，早在 2010 年融资时 WeWork 的估值已经高达 128 亿美元。

4 周缩水 300 亿美元，这样的价格跳水显然是 WeWork 的股东们无法接受的，早在上周就已有大股东软银要求 WeWork 搁置 IPO 的传闻流出。

相比其他独角兽多半是面临盈利模式的质疑，WeWork 的问题似乎更多，包括场地租赁的生意包装为科技企业是否靠谱、长期的用地租约带来的流动性压力等，但争议最大的恐怕当属 CEO 亚当·纽曼（Adam Neumann）与公司盘根错节的金融关系。

▲图片来自：Calcalist

这位 WeWork 创始人兼 CEO 将自己的房产租给公司从中获得的行为被诟病许久，尽管 WeWork 为了促成 IPO 对投资者进行了一些让步，包括上周五对公司混乱的管理架构作了一些临时调整并将在 2019 年年底前任命一位独立董事，纽曼也同意将持有股票的投票权从每股 20 票降为 10 票，承诺 IPO 一年内不出售股票、第二和第三年出售的股票也不超过 10% 等，但上述措施看起来并没能挽回投资者的信任分。虽说架构、财务的规范也是企业上市的必经之路，但人们不禁要问，为什么该公司和管理层此前没有意识到公司存在的一系列隐患？

推迟 IPO 的决定很有可能影响到 WeWork 高达 60 亿美元的信贷，其贷款协议要求该公司在 12 月 31 日之前进行 IPO，贷款的搁置对于还在烧钱的 WeWork 来说可不是什么好消息。彭博社认为此 IPO 可能会推迟到至少 10 月份。

WeWork 上市受挫，也让今年坏消息不断的独角兽 IPO 蒙上阴影，甚至出现了「独角兽时代的结束」的说法，Uber、Lyft、Slack、Dropbox 相继破发似乎是华尔街不再愿意为估值扭曲的独角兽买单的证据，上市前被视为第一大独角兽的 Uber 亏损仍在继续，上季度亏了 52 亿美元，最近两个月解雇了 800 名员工。值得一的是，Uber 也是软银重仓的明星公司。

或许「独角兽时代已结束」的论断过于绝对，但现在肯定不是属于独角兽的好时代。

题图来自：CNN