不久前，特斯拉市值超丰田成全球市值最大车企，如今中国新能源造车主力军比亚迪也创造了历史——市值超过上汽，首次成为国内市值最大车企。

按最新收盘价算，比亚迪总市值达2671亿人民币，上汽集团最新市值2248亿人民币。

比亚迪营收仅为上汽集团的15.14%

比亚迪和上汽代表了中国汽车行业的两个方向：一个是新能源汽车主力军，一个传统汽车霸主。

据两家公司2019年财报，比亚迪营收1277亿元，上汽集团营收8433亿元，前者营收仅为后者的15.14%。净利润相差比率更大，比亚迪2019年净利16.14亿元，上汽256亿元，两者相差15倍。

在营收净利明显不如上汽的情况下，为什么二级市场给了比亚迪如此高的估值，硬生生把比亚迪推上中国车企市值老大的位子？

特斯拉！

作为全球新能源汽车的标杆，其股价光速上涨，自今年3月份低点361美元至今上涨超4倍达1544美元，估值已达2864亿美元。

这是资本市场在汽车新旧实力交替之际的重新押注。特斯的估值强势超越丰田集团，打开了新能源车企的估值天花板，这是新能源车企估值重塑的标志。

作为中国新能源车企的先行者，比亚迪不可能在估值上没有任何反应。

资本的嗅觉是最敏锐的，有了全球老大做了示范，且特斯拉的工厂早已开到了中国，强敌已来抢市场，新能源汽车不止特斯拉会做，本土龙头怎能不做丝毫回应？这是资本的投资逻辑。

比亚迪站上了风口

比亚迪在新能源车的布局，领先上汽集团不止一个身位。

2019年，比亚迪新能源车型销量23万辆，稳拿全国新能源汽车销量冠军。

政策端，4月份财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，标志着国内继续延长对新能源汽车的补贴的落地，在2020年疫情带来的行业寒冬下，这对新能源车企是非常及时的正向扶持。

比亚迪对新能源汽车核心构成动力电池技术的布局，在国内同行中也是佼佼者。

公司专利“刀片电池”技术将磷酸铁锂动力电池的续航里程提升至600公里的量级，理论充电次数可达3000次以上，行驶里程120万公里。这仅次于国内动力电池龙头宁德时代，其公布的超级电池行驶总里程可达到200万公里。

2019年，比亚迪动力电池装机量为10.76GWh，位居行业地位，市场占有率17.3%，并已为丰田、理想等主车厂供货。

为了提高比亚迪动力电池的市场份额，比亚迪动力电池业务已经开始内部整合，未来有望实现分拆上市。

2019年，比亚迪成立弗迪电池，作为比亚迪动力电池业务的整体承接平台。据动力电池应用分会研究部统计，比亚迪2019年动力电池装机量为宁德时代的三分之一，按此比率推算，目前宁德时代市值4500亿，弗迪电池对应估值1500亿。

与此同时，欧洲已转变了此前对新能源汽车不温不火的态度，开始大力加码扶持新能源汽车发展。

欧盟已提出相应的具体鼓励措施：提议建立全欧盟清洁汽车采购机制，在未来两年有望达到200亿欧元；规划400亿至600亿欧元清洁汽车投资动力系统方向；欧盟准备在充电系统的投资增加一倍，用于在2025年前建设200万个公用充电桩；计划对零排放车型免征增值。

由此看，欧盟、中国、美国这些全球经济的主要腹地全部开始重点发展新能源汽车。

新能源汽车行业已从点发展为面，未来的市场增量空间可能会远超预期。建银国际预测2020-2025 年复合增长率将达35-38%，2025 年新能源汽车的年销量将达到760-850 万辆。

这无疑为比亚迪拓展海外市场提供了绝佳出击时机。

比亚迪是新能源汽车领域的先驱之一，在全球具有广泛的影响力。2010 年以来，比亚迪已多售出5.5 万多辆电动客车，业务遍及50 多个国家/地区的300 多个城市。

随着电动汽车在全球市场的快速推进，预计海外市场将出现新一轮的电动汽车升级和电动化，继续支持比亚迪产能的扩张。

在这样的预期下，比亚迪的市值和特斯拉对比，未来谁将是全球老大？你更看好谁？

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