作者：持有封基

大家知道，创业板指数是在创业板里按照流通市值和成交金额市场占比两个指标为主要依据，在创业板板块中选取了100只创业板股票组成的指数。很多人经常把这个指数相对上证50作为一个小盘股指数。我们来看看是不是这样呢？

以上数据截止到2020年5月12日，我们先看看总市值排名最后一名的聚光科技，市值59.14亿，市值百分位是56%，也就是说A股有56%的股票的市值都比小。而且我们看到，科创板指数市值前20的，今年除了温氏股份跌了11.7%外，其他涨幅都没有小于10%的，20个股票平均上涨了31.94%，远远超过指数的涨幅。再看看市值排名后20名的股票，9只上涨11只下跌，今年平均下跌了1.87%，下跌的数量还多于上涨的。所以创业板不仅不是小票指数，在创业板内部，大强小弱的特点特别鲜明。

从行业看，100只股票里医药生物21只，计算机20只，电子13只，传媒12只，其他行业都不满10只，这和创业板的定位基本相符，而且根据创业板的改革，这种趋势还会加强。

那么，中证500或者中证1000能反应小票的涨跌吗？现在还是不能，为什么说现在呢？大家知道，中证500是市值排序310-800的股票，而中证1000是市值排序801-1800的股票，过去A股数量少，这些指数能代表小票的情况，而现在股票已经快要接近4000只了，中证1000市值最小的股票，还是比一半以上的股票市值大，所以即使中证1000，还是不能代表小票。

如果说一定要找出一个指数代表小票，那么国证系列的国证2000勉强可以代表，国证2000是覆盖了市值从1000-3000的2000只股票，今年上涨了4.4%。但还是有后面最小市值大概不到1000只没有覆盖进去。如果我们算涨幅的中位数，那么今年下跌了5.85%，和国证2000指数差异还是很大的，说明今年A股的小市值其实是跌的蛮多的，100家市值最小的公司今年平均下跌了25.81%，很多都是ST股。

所以今年的风格不是小票，而是医疗、计算机等绩优行业。创业板在宽基指数里表现突出，不是别的原因，是因为集中在绩优行业，从这个意义上说，创业板指数不是宽基指数，而是行业指数。