4月13日晚，软银发布了2019财年的业绩预测。这家公司迎来了自1994年上市以来最大的亏损，预计本财年经营亏损1.35万亿日元（约合人民币880亿元），净亏损7500亿日元。

15家投资公司将破产，“愿景”没有好愿景

对于史无前例的亏损预测，软银给出的原因是旗下愿景基金的投资在2019财年将出现1.8万亿日元的巨幅亏损，以及疫情的冲击使得该基金所投企业的价值出现了大幅下跌。

去年以来，随着wework上市失败，Uber股价下跌，软银的投资账便开始一塌糊涂。而进入2020年，情况并没有好转。先是今年2月，美国知名电商平台Brandless正式宣布倒闭，成为软银愿景基金成立以来的第一个死亡项目；紧接着，3月底，美国明星创业公司OneWeb宣布申请破产保护，并解雇了大约85%的员工。

随着投资项目的接连遇挫，以及全球疫情影响，导致软银正在募资的愿景基金二期遇冷。据日经新闻援引软银内部人士的话称，软银集团正冻结愿景基金II期，并将暂时不进行新的投资。一位软银匿名高管称，该基金一直未能从外部筹集到足够的资金，且一直将自己的资金作为替代资金，现在已决定搁置，将重点放在股票回购和削减债务上。

孙正义在最近一次接受《福布斯》采访时表示，随着公司收紧财务支出，以及新冠肺炎疫情对日本经济的持续影响，愿景基金投资的88家公司中至少有15家将会破产。

质押60%软银股份，缺钱的孙正义断臂求生

市场的低迷和美好愿景的打破，让孙正义不得不出手。据悉，孙正义近日加强了对软银的控制，他在软银的持股比例从此前的25.5%上升到了26.9%。同时，随着公司股价的大幅波动，孙正义不得不拿出股票做质押。据英国《金融时报》的报道，他在今年3月向多家银行质押了60%的软银股份，作为对其数十亿美元个人贷款的抵押品。按照一般的质押比例，孙正义或最多可从银行借到质押股票市值70%的资金，但如果杠杆率一旦升至85%，则银行可能会要求他追加保证金。

国内很多人对孙正义的了解是早年投资马云，是阿里巴巴的爸爸。而实际上，目前软银集团持有的最大资产便是26%的阿里股权，其早前投资阿里的2000万美元，在此后获得了千倍的回报。对阿里的投资是软银和孙正义投资历程上最成功的一笔，但似乎无可复制，甚至于现在的软银要靠出售阿里的股权来缓口气。

早在3月23日，软银集团发布公告称，将最多出售持有的4.5万亿日元（约合410亿美元）资产。日本经济新闻随后报道称，软银此次资产出售将在今后4个季度内实施，其中不超过2万亿用于回购股票，其余的资金则用于偿还债务、购入公司债券、补充公司现金。而据彭博社的报道分析称，尽管软银在此次公告中未宣布出售的具体对象，但根据其持有的资产，很可能出售约140亿美元的阿里巴巴股份。此外，今年4月，软银还宣布撤回30亿美元收购wework股权的要约。

疫情之下，企业求变才能有最好愿景

肆虐全球的新冠肺炎疫情笼罩之下，很多行业、企业和个人的生活发生了变化，一些需求的收缩甚至让部分行业和企业举步维艰。在很多企业的运营面对疫情考验的同时，投资机构也面临着选择和改变。

据彭博社报道，3月2日，孙正义面向华尔街举办了一场非公开的内部路演。他在路演中反思了之前买下整个赛道的彪悍风格，并表示，软银将停止投资同一市场中相互竞争的企业。面对新的市场环境及时做出战略策略调整，是软银和孙正义及时止损、转危为安的第一步，也是当下很多面临挑战的企业需要思考的问题。

狄更斯在《双城记》中写道：这是最好的时代，也是最坏的时代。当市场面临巨大变化时，风险与机遇并存。在上述的路演中，孙正义虽然表示将压缩愿景基金二期的规模，但他依旧认为2020年和2021年将是愿景基金获得回报的“最好年景”。

没有第二个阿里，但或许在及时止损和打法调整后，孙正义能遇到另一个“马云”。