新时代证券指出，乐鑫科技作为全球Wi-FiMCU芯片龙头，主要从事物联网Wi-FiMCU通信芯片及其模组的研发、设计及销售，广泛应用于智能家居、智能照明、智能支付终端、智能可穿戴设备、传感设备及工业控制等物联网领域。2019年H1公司实现营收3.23亿元（+46.69%），归母净利润0.64亿元（+42.21%），公司经营业绩持续向好。认为物联网行业高度景气，驱动Wi-FiMCU市场持续增长，公司将充分受益。预计公司2019-2021年实现营业收入分别为7.25/9.93/13.44亿元，归母净利润分别为1.48/2.03/2.78亿元，对应PE估值分别为78/57/41倍。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。